El Análisis fundamental en la constitución de Portafolios.

Ayala Orellana, José Israel (2004) El Análisis fundamental en la constitución de Portafolios. Masters thesis, Universidad de El Salvador.

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Abstract

En el ámbito Corporativo y en el personal, se busca la optimización patrimonial a través de diferentes opciones de inversión ya sea directamente en proyectos empresariales, activos físicos o en la estructuración de portafolios; según la personalidad del inversionista, que en función de un perfil de riesgo, duración, flujo de efectivo y un nivel de rentabilidad, que sea desde su perspectiva aceptable; se crea un esquema dinámico que incorpore activos de renta variable y/o fija, que permitan diferentes opciones de ingreso; tales como: dividendos, ingreso de cupones por bonos o acciones convertibles, ganancias de capital en la compra-venta de activos, ingresos por arbitraje con o sin riesgo, entre otros. Este trabajo, enfatiza la conducta y accionar de un inversionista fundamentalista, considerado emblemático y muy respetado por su filosofía de inversión; su constancia en el manejo y aplicación de una técnica propia, al margen las tendencias; comprobando su efectividad en la administración de portafolios por más de 40 años. Considerado en la comunidad bursátil e inversora, como parte de los agentes económicos conocidos como inversionistas sofisticados, y a los que Bennet Stewart denomina "Jefes de la Manada". Nos referimos a Warrent Buffett, un inversionista exitoso, ubicado durante los años más recientes entre los primeros lugares de la lista anual de los hombres más ricos del mundo publicados por la Revista Forbes, junto al fundador de Microsoft, Bill Gates. Analizaremos entonces, su estrategia de inversión basada en el análisis de los aspectos fundamentales de las empresas representadas en los instrumentos de inversión; pensando que cuando adquiere uno de ellos, no está comprando papeles o valores, sino una parte del negocio. Su filosofía, que considera que la expresión de los mercados representados en el precio de los valores de los negocios, no es lo más importante para la toma de decisiones de inversión o desinversión, ya que según él, ocurre un fenómeno que denomina “Contagio Institucional”, que priva el análisis propio de los inversionistas, basándose en que el precio de mercado resume las consideraciones de los diferentes actores y por lo tanto, los aspectos fundamentales, reconociendo que el precio reflejado en las cotizaciones de mercado y el valor de un negocio, son por lo tanto equivalentes. Para Buffett, la bolsa es solo el reflejo del comportamiento y ánimo de sus participantes, en ocasiones salvajemente excitados o irrazonablemente deprimidos; considera que a pesar de la tecnología y su alto contenido de automatización, sigue siendo la gente quien hace los mercados y debido a que, las emociones son más fuertes que la razón, el miedo y la codicia mueven los precios por encima o por debajo del valor intrínseco de una empresa. Su estrategia, se centra en la adquisición y retención de valores de aquellos negocios en los cuales él tiene comprensión de sus aspectos fundamentales y muestran capacidades que los diferencian de su competencia, bajo un esquema de franquicia. Al realizar su análisis considera: aspectos cuantitativos centrados en: la rentabilidad del capital (sin uso indebido del apalancamiento), no en dividendos por acción; en la capacidad de generar flujos; enfoque de bajos costos y gastos; una trayectoria de altos márgenes de beneficios, por mencionar algunos de los aspectos importantes.

Item Type: Thesis (Masters)
Additional Information: portafolios
Subjects: 600 Tecnología (Ciencias aplicadas) > 650 Administración y servicios auxiliares > 658 Administración de empresas
Divisions: Facultad de Ciencias Economicas > Maestría en Administración Financiera
Depositing User: Sandra Rico Rodríguez
Date Deposited: 30 Nov 2016 16:51
Last Modified: 30 Nov 2016 16:51
URI: http://ri.ues.edu.sv/id/eprint/12318

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