Instrumentos Financieros Derivados: Algo más que cobertura.

Guerrero, Walter Ernesto (2002) Instrumentos Financieros Derivados: Algo más que cobertura. Masters thesis, Universidad de El Salvador.

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Abstract

Escribir sobre un tema de finanzas no es una tarea fácil, mucho menos si de lo que se trata es de hacer un trabajo que al final pueda convertirse en tu trabajo de graduación. Compartimos con más de alguno que señala que, en las finanzas no puede hablarse o decirse que los criterios y posiciones que se adoptan son definitivos, y que más bien de lo que se trata es de exponer nuestros puntos de vista sobre ciertas temas que pueden resultar de particular interés, ya sea por su actualidad o por lo polémico o controversial que pueda resultar. Para nuestro caso, iniciar, recorrer, y concluir con este reto ha sido interesante. Retomar algunas inquietudes iniciales que surgen de la lectura de algunos artículos de periódicos y revistas de finanzas y profundizar sobre algunas de ellas, es una verdadero privilegio en el cual vas descubriendo cuan inmenso es este fascinante mundo. En nuestra mente tenemos presente, esos artículos que sirvieron de base para decidir sobre el tema que investigaríamos y que hablaban de que el verdadero héroe de la bonanza de la economía de los Estados Unidos durante los noventas era el mercado de capitales, específicamente, el apalancamiento obtenido a través de los Instrumentos Financieros Derivados, así también de lo importante que éstos habían resultado para la economía mundial al evitar una caída catastrófica en los mercados, generada por el pánico ante lo sucedido en el Centro Mundial del Comercio (World Trade Center) en Nueva York el 11 de septiembre de 2001. Como estudiantes de finanzas, algo conocíamos sobre estos instrumentos a los que se hacía referencia, específicamente las relacionadas con la cobertura y no estas bondades que se atribuían, desconocidas hasta ese entonces para nosotros, y es precisamente ahí donde descubrimos el enfoque que este trabajo debía llevar. El presente trabajo tiene como objetivo fundamental, mostrar cuál es el estado del debate, en relación a los instrumentos derivados, así como llevar a la discusión, otras características que en nuestro medio son poco conocidas y exponer que estos son algo más que simplemente cobertura como muchos lo señalan y que su uso está más allá de esa protección de riesgos que se le asocia. En el capítulo 1, hacemos un recorrido por los orígenes de los mercados de futuros y opciones financieras y la evolución que éstos han tenido a través del tiempo, así como la cantidad de dinero y el volumen de operaciones que representan. En el capítulo 2, mencionamos las dos grandes familias o bloques diferenciados de estos instrumentos, es decir, los negociados en bolsa ó bursátiles y los no negociados en bolsa conocidos como extra-bursátiles u “Over the Counter”. Cómo se valoran y contabilizan los derivados es el tema del capítulo 3, donde se mencionan las críticas y limitantes que se le atribuyen a la contabilidad. Presentamos también de forma genérica lo que las normas contables establecen sobre este tema y tratamos de exponer y defender hasta cierto punto que estas normas, si tienen los parámetros mínimos para divulgar y revelar las operaciones con derivados, a diferencia de lo que señalan sus críticos. En el capítulo 4, señalamos de forma directa los principales mitos o controversias que se tienen alrededor de los derivados, al mismo tiempo se presentan diversas y opuestas opiniones sobre ello. En el capítulo 5, retomamos el rol más conocido que se le atribuye a los derivados, como es el de la cobertura y explicamos de forma general cómo funciona. En el capítulo 6, se presentan dos de las características poco comentadas y conocidas sobre los derivados y no precisamente las relacionadas con la cobertura. Hablamos de ganancias especulativas y de apalancamiento, y sobre cómo un inversor puede hacer uso de ellos. Este apartado junto al enfoque contable se constituye como el principal aporte de nuestro trabajo. En el capítulo 7, hacemos un breve repaso sobre el caso de Enron Corp, y sobre los efectos que podría traer en el uso de los derivados . Finalmente, en el capítulo 8 presentamos nuestras conclusiones, que más bien deberían ser consideraciones sobre los diferentes aspectos tratados, señalando con énfasis en que los Instrumentos Financieros Derivados son Algo más que Cobertura.

Item Type: Thesis (Masters)
Additional Information: instrumentos financieros
Subjects: 600 Tecnología (Ciencias aplicadas) > 650 Administración y servicios auxiliares > 658 Administración de empresas
Divisions: Facultad de Ciencias Economicas > Maestría en Administración Financiera
Depositing User: Sandra Rico Rodríguez
Date Deposited: 01 Dec 2016 22:24
Last Modified: 01 Dec 2016 22:24
URI: http://ri.ues.edu.sv/id/eprint/12370

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