Due Diligence Corporativo.

Torres Alfaro, Yanira del Carmen (2008) Due Diligence Corporativo. Masters thesis, Universidad de El Salvador.

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Abstract

En el mundo de las organizaciones las fusiones y adquisiciones forman parte importante de toda industria ya sea nacionales o internacionales, en donde interactúan diferentes culturas, formas de pensar que quizá nunca imaginaron muchas de esas mentes formar parte de estas corporaciones, que ahora la sienten tan cerca y con un componente más, el tener un rol muy importante, como es el de llegar a cerrar una negociación que puede significar un crecimiento o porque no decirlo, enfrentar un riesgo que está latente en el momento de estrechar las manos, que no se den las sinergias esperadas, que la estrategia de realizar una fusión conlleve a una pérdida de valor, un retroceso del lugar que ahora tienen. En la gran mayoría de los casos significa dar un giro muy fuerte al quehacer, a la mística de trabajo de toda esa compañía, que se apuesta de todo punto de vista a una creación de valor. Pero para esas grandes, medianas o pequeñas organizaciones que se embarcan en ese nuevo crecimiento, se trata de minimizar en lo posible esa variabilidad de todo ese proceso que lleva el realizar un trabajo integral y a la vez minucioso de aspectos estratégicos, económicos, financieros, contables, procesos productivos que involucran estructuras organizacionales y talento humano, el cuál no podemos separar de la propiedad intelectual, siendo estos últimos aspectos sumamente sensibles, que pueden llegar a impedir las operaciones diarias de la organización y no menos importante la responsabilidad social corporativa (RSC), para mencionar los más trascendentales y que le dan vida a una organización; siendo necesario la creación de equipos multidisciplinarios que asuman este reto y logren el objetivo que los llevó al matrimonio que ahora deberán sostener en el tiempo. A este proceso se le ha llamado la debida diligencia, término de origen anglosajón en inglés Due Diligence1, a través del desarrollo del presente trabajo nos referiremos como DD. Un DD nunca es igual a otro, cada proceso plantea nuevos retos, al realizarlos puede emerger información muy importante antes de firmar un acuerdo, pero también pueden emerger datos poco favorables acerca de la empresa, sus accionistas o sus principales ejecutivos. Como podremos observar en el desarrollo del trabajo en el DD existen fronteras en el momento de ejecutarlos, pero estás son sumamente frágiles, entonces podemos caer en un halo de confianza que puede hacer emitir juicios de valor cuando se realiza un DD superficial; muchas adquisiciones de compañías que le llamaremos firma objetivo (FO) se quedan con una valoración financiera de la compañía a través de los principales métodos como son los contables y de rentabilidad futura, sin analizar culturas de trabajo y lo que significa integrarlas, implicando un costo económico presente y futuro al encontrar problemas en esta área y tratar de resolverlos aún siendo de la mejor manera posible. Al adentrarnos más en el mundo fascinante de las fusiones y adquisiciones, podemos ver que en nuestra realidad, sí existen muchas empresas metódicas que han llevado un proceso de DD prudente y han sido exitosas. En el desarrollo del trabajo identificaremos grandes compañías como GE, Disney-Pixar para mencionar algunas, también han resultado otras que el mercado valoró la fusión como impresionantes y al final resultaron ser fracasos con pérdidas millonarias para los accionistas, dejándose llevar probablemente por un espejismo, como podría ser el perfil de las personas que se encuentren liderando la compañía y los nuevos personajes que entraran con la adquisición, y sobre todo los Free Cash Flow proyectados, todo lo anterior hace que se genere una burbuja, que el mismo mercado se encarga de equilibrar o pinchar con el pasar del tiempo. Pero también esa prudencia nos deja muchos cuestionamientos tales como: ¿Es realmente siempre lo mejor?, se plantea así porque en este mundo existe otra cantidad de empresas que toman la decisión de una fusión o adquisición en un momento, ya que en ocasiones las oportunidades hay que saberlas identificar, porque no tan fácilmente pueden volver a tocarnos la puerta y pueda ser que se entregue en bandeja de oro a otra compañía, que le dijo sí al riesgo que conlleva una fusión. La historia nos a demostrado que no siempre es una mala decisión, el seguir nuestro behavorial finance (olfato financiero). Se desarrollaran áreas más sensibles en las cuales todo inversionista debería realizar un proceso de DD, que le deje una sensación de conocimiento sólido y no superficial de la FO, para evitar descubrir de repente problemas en el clóset y realizar el trabajo con una visión empresarial e integradora, detallándose aspectos que a veces se pasan por alto o más bien se asumen ya conocidos por haber realizado investigaciones débiles. Planteando claramente que cualquier irregularidad no identificada en el momento adecuado, será heredada al momento de cerrar la negociación.

Item Type: Thesis (Masters)
Additional Information: due diligence
Subjects: 600 Tecnología (Ciencias aplicadas) > 650 Administración y servicios auxiliares > 658 Administración de empresas
Divisions: Facultad de Ciencias Economicas > Maestría en Administración Financiera
Depositing User: Sandra Rico Rodríguez
Date Deposited: 02 Dec 2016 22:51
Last Modified: 02 Dec 2016 22:51
URI: http://ri.ues.edu.sv/id/eprint/12431

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