La Importancia del Capital de Trabajo.

Brand, Faucy Alexander (1999) La Importancia del Capital de Trabajo. Masters thesis, Universidad de El Salvador.

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Abstract

En las empresas siempre es posible escuchar a un director financiero que manifieste que lo que menos trabajo y esfuerzo le provoca en su gestión, es la Administración del Capital de Trabajo. Será esto, porque el director financiero de hoy en día considera que las finanzas es solamente hacer planeaciones y decisiones de inversión de largo plazo?, o será porque en realidad no conoce la importancia de una buena administración del circulante y las relaciones de éste con la estabilidad financiera de una organización en el largo plazo? Una empresa exitosa se identifica y caracteriza por una buena administración del circulante y con frecuencia escuchamos de compañías de todos los tamaños haciendo reducciones de costos operacionales y aplicando reingenierías para eliminar toda aquella grasa que hace ver los resultados del cierre de año muy lejos de lo planificado y prometido a los accionistas. En aquellos países donde el mercado de capital no está desarrollado y dicho mercado está distante de ser un mercado perfecto, las decisiones de inversión y financiación de corto plazo en las empresas se vuelven muy importantes y en muchas ocasiones, representan la clave del éxito en el manejo de la solvencia y liquidez de las mismas. Generalmente, en economías subdesarrolladas, las empresas tienen que financiar sus operaciones de corto plazo con operaciones de mediano plazo, dado que hasta para encontrar los financiamientos deseados para el desarrollo de las empresas, el factor burocrático en la obtención de dichos financiamientos (bancarios y bursátiles) representa una piedra en el camino que habrá que superar y si no se prevé con tiempo, esto se convertirá en muchos casos, en el dolor de cabeza de los directores financieros que tienen que emprender carreras desesperadas para lograr obtener la liquidez que financiará las operaciones. Una vez el director financiero logra obtener los fondos económicos para mantener a flote las operaciones de su compañía, debe preocuparse por lograr que las operaciones de la misma generen la liquidez y solvencia necesaria para amortizar las cuotas de los financiamientos y lograr el balance en la operación para que el ciclo de obtención y generación de la liquidez sea estable y genere la confianza necesaria en los accionistas, los banqueros y los oficiales bursátiles. Esta es la parte donde el director financiero debe emplear a fondo sus conocimientos y habilidades para mantener ese ciclo de operaciones que generará los fondos para la obtención de mercaderías y la colocación de éstas en el mercado y posteriormente la recuperación de la cuenta por cobrar y lograr así el mantenimiento de la liquidez para amortizar las obligaciones, sin tropiezos y con seguridad. En las empresas que cubren su territorio de operación con una planta de producción, el trabajo que el director financiero debe desarrollar para financiar las operaciones de corto y largo plazo, es mucho más simple, dado que no está constantemente evaluando la necesidad de abrir plantas de producción u operaciones de comercialización en diversos puntos y dicho trabajo de planeación financiera se reduce a la revisión de los indicadores financieros. Pero en aquellas empresas que constantemente evalúan la apertura de nuevos mercados (estableciendo nuevos puntos de comercialización o producción) la Administración del Capital de Trabajo toma una remarcada relevancia y se depende de que en esta área exista una buena ejecución para mantener la estabilidad financiera de una compañía. En las siguientes líneas de este artículo, se tratará de mostrar al director financiero, no como se ejecuta una efectiva, exitosa y elocuente administración del capital de trabajo, sino más bien, a tener presente aquellos factores o puntos claves de la gestión financiera de corto plazo y de cómo ésta es tan importante como lo es la gestión financiera de largo plazo, dado que el riesgo de solvencia y liquidez en la operación de una compañía está marcada por la capacidad de generación del efectivo necesario para mantener las operaciones y no solo aquellas de corto plazo sino también aquellas de largo plazo. Para hacer relevancia en lo descrito anteriormente, preguntémonos en que se basa la política de pago de dividendos de una compañía, será en la capacidad de endeudamiento?, o será en la capacidad de generar liquidez para amortizar tales dividendos?, aun cuando el efectivo tenga que pedirse prestado a un banco o tomarse de la liquidez de las cuentas bancarias de una compañía, lo que debe de medirse es la capacidad de generación de efectivo para pagar el préstamo obtenido y/o para reponer la liquidez que se tomó para el pago de tales dividendos.

Item Type: Thesis (Masters)
Additional Information: capital de trabajo
Subjects: 600 Tecnología (Ciencias aplicadas) > 650 Administración y servicios auxiliares > 658 Administración de empresas
Divisions: Facultad de Ciencias Economicas > Maestría en Administración Financiera
Depositing User: Sandra Rico
Date Deposited: 30 Nov 2016 17:57
Last Modified: 30 Nov 2016 17:57
URI: https://ri.ues.edu.sv/id/eprint/12327

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